class="ori_titlesource">　　作者：李丹萍　　7月23日，民生人寿保险股份有限公司（以下全称“民生人寿”）1050万股股权将步入本月的第三次拍卖会，两度流拍后，这次能否顺利，还是未知数。　　以小窥大，蓝鲸保险辨别找到，数家保险公司的股权在司法拍卖会平台上屡屡流拍，价格一叛再行叛，以阿里司法拍卖会平台为事例，近两年，仅有一笔顺利竞拍案例，资本为何不“心动”，怎么会保险牌照仍然吃香？　　毕竟，业内人士分析称之为，股权拍卖会顺利与否不受多方面影响，譬如被拍卖会的保险公司股权占到比小，无法对公司经营层面产生话语权，性价比严重不足。此外，当前资本对入局保险公司持有人更加慎重的态度，并非牌照平等主义，公司经营状况以及对未来发展的辨别，直接影响价格和使出时机。冷静下来的保险股权交易市场，也能溶解更加适合的股东。

　　0人甄选，民生人寿股权9腰仍无以出售　　7月3日，山东华乐实业集团有限公司（以下全称“华乐实业”）持有人的民生人寿保险股份有限公司1050万股股权，在司法拍卖会平台上公开发表出售，评估价4468.8万元，首次拍卖会作价4021.92万元，但无人甄选参予竞拍，故而流拍。　　7月12日，该部分股权步入第二次竞拍，相比于首次定价，拍卖会价格降到3619.728万元，九折使出。不过，此次拍卖会依旧并未更有到投资者，严重不足千人围观，0人甄选，再度流拍。　　蓝鲸保险了解到，民生人寿股权被拍卖会，缘于小股东华乐实业经营不佳的现状，公开发表信息表明，该公司因债务问题被法院列入明知被执行人，公司法人被印发容许消费令其。

截至2020年1季度末，华乐实业持有人民生人寿3442万股，占到比0.57%，已全部被失效，关联公司山东华乐投资有限公司持有人1850万股，占到比0.31%，某种程度被失效，两家公司合计股权0.88%。　　据报，2015年5月，华乐实业将其所持有人的部分民生人寿股权质押给乐陵市鑫顺房屋建设研发有限公司（以下全称“鑫顺建设”）。由此，华乐实业、鑫顺建设之间或不存在债务关系，以股权质押作为借贷，在债务人无法偿还债务时，质权人鑫顺建设可从处理、卖掉质押财产中优先受偿。

　　“牵涉到债务纠纷时，法院一般再行看被执行人否有可供执行的现金，或者更容易所求的类现金等价物，如果都没，那么不能处理质押物，也就是所质押的股权”，北京格丰律师事务所合伙人郭玉涛律师对蓝鲸保险分析称之为。　　再三降价，保险公司股权却接连流拍　　事实上，近两年，保险公司股权在司法拍卖会平台上流拍的情况并不少见。　　5月27日，三门金石园林有限公司（以下全称“金石园林”）所持有人的信泰人寿保险股份有限公司（以下全称“信泰人寿”）4700万股股权（占到比0.94%）步入第六次拍卖会。　　追溯到来看，2018年11月，信泰人寿4700万股股份首次上海证券交易所竞拍，彼时拍卖会底价为第三方机构得出的1.0575亿元的评估价，对应股价大约为2.25元/股。

首度竞拍未寻找适合买家，竞拍“流产”。2019年1月、7月、8月，该部分股权之后进行拍卖，价格持续上行，分别为8460万、7402.5万、5922万。

　　2020年4月，信泰人寿股权竞拍价降到4145.4万，5月，拍卖价更进一步大跌为2901.78万，与首次竞拍价比起，三折出售，每股单价从最初的2.25元/股降到0.62元/股，尽管有多达3000次围观，但仍旧无人问津，接连流拍。　　此外，连云港同华文化发展有限公司持有人的信泰人寿1500万股股权在2019年5月、6月展开了两次拍卖会，某种程度没能抢。

　　类似于的，还有诚泰财产保险股份有限公司（以下全称“诚泰财险”）、珠峰财产保险股份有限公司（以下全称“珠峰财险”）、天安财产保险股份有限公司（以下全称“天安财险”）的股权，在司法拍卖会平台上流拍。　　2020年3月，云南宇恒投资研发有限公司持有人的诚泰财险1.68%股权步入第二次拍卖会，标的股权作价1.65亿，起拍价1.32亿，两次流拍；2019年11月、12月，北大高科技产业投资有限公司持有人的天安财险1.69亿股股权（股权比例0.9539%）两次竞拍，首次作价2.55亿，二次折价至2.04亿，皆流拍；2019年10月，康得投资集团有限公司持有人的珠峰财险9.9%股权以评估价8561.73万元作为起拍价上映，首次拍卖会流拍，不过从先前情况来看，该部分股权或将被泸州老窖集团旗下的四川璞信产融公司，通过以物抵债的形式获得。　　也有值得注意，吉祥人寿保险股份有限公司（以下全称“吉祥人寿”）在近两年的一众股权流拍案例中，沦为“独苗”。

2019年9月，湖南嘉宇实业有限公司持有人的吉祥人寿4000万股股权被拍卖会，起拍价4040.8万，天津艺龙网络投资管理有限公司应价顺利竞拍。　　顺利竞拍是少数，流拍是多数，这类现象背后也不存在多方面因素。

　　仍然牌照平等主义，资本入局更加耐心　　一般而言，展开司法拍卖会的保险股权，多不受股东方面影响，譬如股东债务纠纷或股东倒闭整肃，而拍卖会顺利与否，各不相同拍卖会标的本身资质，以及资本的考量。　　“保险公司拍卖会屡次挫败是多方面的，无法从单一角度辨别。首先是拍卖会价格，竞拍人否不愿投资适当资金参股保险公司；其次是股比，假如持有人占比过较低，对保险公司经营层面无法产生影响，资本也不不愿参予；此外，标的公司目前经营状况以及未来发展趋势，也被划入考虑到范围”，郭玉涛补足道。

　　国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生曾对蓝鲸保险分析称之为，不少社会资本想要参予到保险业，还包括财务投资和战略投资两种目的，财务投资更加重视标的公司的经营状况，战略投资更加多考虑到所占到股比，“若股比太低，没过于大意义”，而竞拍价格各不相同公司经营状况以及对未来发展的辨别，“这种预期直接影响投资者开价”。　　从辨别情况来看，目前在司法拍卖会平台上被拍卖会的保险股权，大多占到较为较低，比如民生人寿、信泰人寿、诚泰财险、天安人寿被拍卖会的股权比例皆在2%以下，小股东话语权微乎其微。　　“主要还是因为股权占到较为小，另外，当前小型民营保险公司无法更有资本，大家都告诉小公司很差做到，对未来发展心存顾虑”，保险业内人士王立刚对蓝鲸保险分析道。

　　“竞拍价格上行相当大程度各不相同保险公司经营状况，资本以及对其未来发展的辨别”，针对二次及先前股权竞拍价格下降的情况，王立刚补足，“这种预期直接影响投资者心理价位”，同时，保险公司作为独立国家经营的法人机构，小额股权拍卖会等情况，并会影响到经营层面的发展。这也侧面体现出有，资本对于大股东保险公司持有人更加耐心、精神状态的理解，并非牌照平等主义。　　大自然，也必不可少监管机构的引领，随着行业整体重返确保，愈发严苛对保险机构股东资格和资金来源审查，求精求质，优质股东不仅必须不具备资金实力，更要有对保险行业经营规律的深刻印象理解和等候的冷静。正如业内人士所评价，尽管股权更改时间线被变长，但对行业来说是好事，需要让确实想要做到保险业务的资本进去。

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